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603197_保隆科技研究报告正文
发布时间:2017年12月21日 00:00 研报来源:信达股票 研究报告原文
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保隆科技(603197)

传统部件细分龙头 盈利能力持续提升。 排气系统和气门嘴全球市场份额高,是细分市场的龙头企业。后保尾管、 TPMS 气门嘴等新产品投放市场,传统业务盈利能力持续提升。欧洲市场蓄势待发,打开全球业务新空间。

TMPS 产品打头阵 前瞻布局汽车电子。 TPMS 强标政策落地, TPMS 进入订单释放期。 集团超前布局汽车电子,汽车传感器、 360 环视蓄势待发,新空间聚焦汽车智能化。

结构件产业化顺利推进 轻量化再添新亮点。 轻量化部件是集团重要布局,内高压成型汽车结构件募投项目顺利推进,再添企业发展新亮点。

全球市场平稳增长 TMPS 强装打开增量空间 。 全球汽车市场平稳增长,排气系统管件与气门嘴需求稳健。各国推行 TPMS 强制安装法规,中国强制标准法规 2018 年实施, TPMS 市场需求打开广阔增量空间。汽车智能进入商业化窗口,汽车电子迎来历史机遇。

盈利预测与投资评级: 大家预计保隆科技 2017 年至 2019 年的营业收入分别为 21 亿元、 26 亿元和 33 亿元,归属母集团净利润分别为 1.96 亿元, 2.52 亿元和 3.26 亿元,对应 EPS 分别为1.68 元、 2.15 元和 2.79 元。 排气系统管件平稳增长,气门嘴产品结构优化, TPMS 持续放量。集团是 TPMS 强标落地精准受益标的,首次覆盖大家给予“增持”评级。

股价催化剂: 募投产能持续释放; TPMS 订单需求持续放量;产品结构持续优化。

风险因素: 乘用车市场增速回落风险;产品需求不及预期风险;新能源汽车发展超预期。

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603197保隆科技趋势图

603197保隆科技分时图

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